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土地财政房价地方的债根 土地财政房价调控根本

价值中国网  2013-06-12 10:53

[摘要] 从今年形势来看,各地房地产价格都在上涨,去年萧条的土地市场开始复苏。广东省综合改革发展研究院副院长彭澎表示,地价不断上涨,地方政府的偿债能力相应增强。

对于交通企业而言,路桥和泊位的建设均具有初始投资额大、回收期长的特征。通过对这些收费权的证券化,可以将未来现金流收入转变为即期收入。交运行业具有可预测的收入与稳定现金流,尤其是高速公路企业、港口企业拥有适于资产证券化的基础资产。

方正证券称,水务行业相较于其他类型资产具有现金流稳定、信用水平高、违约风险小的特殊性质。水务行业资产证券化,就是将水务资产中流动性较差的部分进行资产组合,以未来预计产生的现金流作为资产池,转化为债券型证券的过程。

据本报记者了解,尽管蕴藏着各种各样的风险,利率也不高,但上述融资平台发行的债务产品仍获得了投资者的热烈认购。

广州发展2012年中发行的债券,7年期品种票面利率为4.74%,采用单利按年计息,不计复利;而2010年广州市建设投资发展有限公司发行的10年期公司债券,票面利率也只有5%;广州市地下铁道总公司2013年度期短期融资券,期限为一年,票面年利率为4.1%,这比一年期定期存款利率上浮10%以后还要低,可见市场对其追捧程度。

一位不愿意透露姓名的固定分析师向本报记者透露,其实很多机构买政府平台企业相关债券,得到的利率回报都不高,比很多企业都要低,因为购买的机构会顾及与地方政府的关系,也有公关需要,所以不会要求有很高的利息回报。

上述分析师称,政府平台企业相关债券的跟国债相比没有什么优势,此前甚至有地方政府发债,其票面利率比国债还要低。而在国外,地方证券相关债券的风险比国债要高,因此回报也更高,这是因为国家信用比地方政府信用高。

广东省国资改革在两年前就已吹响资产证券化的号角。

“广东省属企业力争到2015年末,新增20户国有控股上市公司,80%以上集团至少控股1家上市公司,证券化率突破60%。”此前的广东省国有企业改革与发展工作会议上,广东省国资委主任温国辉如此提及广东省国资证券化的目标。

彭澎表示,资产证券化是国企改革的大方向,这种做法既可淡化国企色彩,又能进行新的融资,并且有利于国企的规范、健康发展。

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