[摘要] 从今年形势来看,各地房地产价格都在上涨,去年萧条的土地市场开始复苏。广东省综合改革发展研究院副院长彭澎表示,地价不断上涨,地方政府的偿债能力相应增强。
对各大城市而言,燃气管道的资产由于有稳定的现金流,往往成为了融资平台寻求上市的主要对象。
广州发展公告称,已于2012年6月27日完成资金募集工作,募集股数6.83亿股,募集资金43.85亿元,其中广州发展集团以所持广州燃气集团100%股权(评估值18.54亿元)参与认购。重组完成后,广州发展的资产负债率从2011年底的42%大幅上升到2012年的51.3%。
证券化之路
关于国家资产证券化的分析,一位券商公司的经济学家在一次内部讲话中称:“资产证券化方式就是羊毛出在羊身上。”就是要把很多收费权先涨价,达到一个平衡点水平,然后发展证券化。现在要素价格包括水、煤气等价值太低,只有把价格调到有利润了,才能够把资产运营、资产证券化,然后政府适当再做财政的利率性补贴。
方正证券(601901,股吧)研究报告认为,目前大量政府投资沉淀固化,包括国有企业事业建设项目、收费公路、自来水厂、燃气热力以及污水、垃圾处理设施等。为覆盖此类项目的证券化成本,提高预期以吸引投资者,可能需要适当形式的补贴。
具体到市政融资平台项目,则还会涉及地方财政的责任分担以及整个平台发展的政策导向问题。“如果没有清晰的利益和责任切割,该领域的证券化可能面临严重的利益冲突。”上述研究报告称。
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