[摘要] 今年以来申万房地产指数先扬后抑，分析人士指出，这与政策预期密切相关，展望后市，政策松紧程度仍将是左右房地产板块走向的重要砝码。
楼市政策动向将左右房地产板块走势
(来源:中国证券报)今年以来申万房地产指数先扬后抑，分析人士指出，这与政策预期密切相关，展望后市，政策松紧程度仍将是左右房地产板块走向的重要砝码。
板块走势先扬后抑
今年以来房地产板块走势呈现明显的先扬后抑格局，以5月30日为界可分为明显的两个阶段。1月6日申万房地产指数盘中触及1995.21点的年内新低，从那时到5月30日是房地产指数年内走势的阶段。在阶段中，房地产指数呈现震荡上升态势。统计显示，从年初到5月30日，申万房地产指数累计涨幅高达29.95%，成为同期表现最优异的行业。与同期上涨8.42%的大盘相比，阶段房地产指数跑赢股指约21个百分点。在阶段中，绝大多数地产股借着板块指数上行的东风而扶摇直上。
不过，自5月30日申万房地产指数盘中向上触及2805.57点的年内新高后，房地产指数一改前期持续上扬的态势，转而震荡下行。因此，可将5月31日至今视为房地产指数走势的第二阶段，同期申万房地产指数累计下挫10.90%。在第二阶段中，随着房地产指数转入弱势，多数地产股下跌，部分强势股更是大幅下挫，将此前的涨幅全部吞没。例如，5月31日至7月25日，鲁商置业、金科股份、京投银泰、华业地产分别快速下挫34.88%、30.02%、29.37%、28.76%，导致这些地产股迅速由阶段的大幅上涨变为的年内累计涨幅为负。
政策预期影响地产股
分析人士认为，今年以来地产股之所以呈现先扬后抑走势，与政策预期等因素有着比较紧密的关系。
近期南京市下发《关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》，针对房地产市场提出“加大公积金政策对首次购房和保障房的支持力度”。分析人士认为，GDP增速下滑、地方财政收入吃紧是该政策出台的大背景。事实上，上半年以来地方政府企图放松楼市调控的小动作一直不断，促使A股市场对于楼市调控可能放松的预期增强，这成为5月30日以前申万房地产指数持续震荡上扬的重要催化剂。
另外，房地产板块估值回升、成交季节性回暖、降息通道逐渐形成和金改题材活跃等，也是5月30日之前房地产指数持续上扬的重要推动力。
不过，由于中央政府对于地产政策调控始终没有放松的表态，一些地方政府放松调控的措施也被叫停，5月30日以后二级市场的政策预期随之出现微妙变化，导致此后很多地产股快速进入补跌阶段。
分析人士指出，综合目前情况来看，房地产行业正处在一种微妙的平衡之中：向前一步可能引发更严厉的调控；向后一步行业景气度和利润又可能出现下滑。展望后市，由于政策调控对于行业基本面影响巨大，政策松紧程度仍将是左右房地产板块走向的重要砝码。
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