[摘要] 房地产上市公司的中考成绩单向外界泄露了一个秘密：政府调控政策正在逐渐显现威力。调控效果初显：半数房企上半年净利增速回落。
房地产上市公司的中考成绩单向外界泄露了一个秘密：政府调控政策正在逐渐显现威力。
自2005年始，政府就拉开了房地产调控的大幕，时至今日，房价一直高居不下。每年的房地产调控政策就像在重复“狼来了”的故事。但是，在多年调控政策的叠加效应下，地产调控效果开始逐渐显现。这不仅在央行8月8日的报告中初现端倪，从上市公司的中考成绩单中也可略窥一斑。
数据研究部统计发现，已经发布2011年中报和公布业绩预告的70家房地产上市公司，上半年仅实现净利润131亿元，同比仅增长12.5%。与过去三年的净利润增幅相比，2011年房地产企业的盈利水平明显下滑。
多方数据显示，地产政策叠加效应正在逐步显现，与此同时出于对上市房企未来的悲观预期，基金上半年大量减持上市房企，券商也纷纷下调对地产股的盈利预期。
半数房企半年净利仅增13%
8月9日，地产四大龙头“万保金招”中的两家公司——万科A（000002.SZ）和招商地产(000024,股吧)（000024.SZ）发布了2011年中报。
万科半年报显示，上半年公司实现营业收入约199.9亿元，同比增长19.22%；实现净利润约29.8亿元，同比增长5.88%；每股0.27元。
同日，另一地产巨头招商地产的半年报也亮相。其上半年实现营业总收入约80.9亿元，同比增长15.9%；实现净利润约14.7亿元，同比增长39.84%；每股0.86元。
虽然同样处于地产调控之下，但是万科过去三年（2008～2010年）年中的成绩都没有如此差过。在过去三年中，万科中报净利润增幅分别为23.56%、22.48%和11.41%。即使在时运不济的2010年上半年，万科也保持了逾10%的净利润增长。
与此同时，招商地产的猛增势头也在2011年骤然减速。在2009年和2010年中，公司净利润同比增幅均超过100%，但2011年上半年净利润增幅不足40%，净利润增幅滑落非常明显。
与之相比，另一地产龙头金地集团(600383,股吧)（600383.SH）则直接发布预告称上半年净利润将“有所下降”。
据统计，截至8月10日，在当前132家房地产类上市公司中，已经发布中报的公司有21家，加上此前发布中报业绩预告和中报业绩快报的公司，目前已经有75家房企的中报成绩单亮相，占总数的57%。
根据中报和业绩预告，记者收集到70家房企上半年的净利润额，按照最乐观的成绩测算（净利润按照业绩预告增幅区间上限计算），上半年这些房企合计实现净利润131亿元，同比仅增长12.5%。
而在同样处于房地产调控下的2008年～2010年，这70家企业中报净利润增速分别达到48.4%、31.1%和32.2%。
从上述70家房企的规模来看，这些公司2010年上半年合计实现净利润116.6亿元，占当时全部房地产上市公司净利润的57%。
假设剩下的62家地产公司上半年净利润增幅维持其去年中报时的水平，即35.9%，则2011年上半年全部房地产企业的净利润额为249亿元，同比增幅也仅能达到22.5%。房地产业绩增速下滑10个百分点几成定局。
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