[摘要] 随着上市开发商年报的陆续公布，国内房地产市场也悄然发生改变，民营开发商业绩普遍增长较快。其中，恒大地产去年的净利润达到80多亿元，超越万科，成为赚钱最快的上市房企。同时，业绩前十大公司的净利润达到511.15亿元。
十房企去年赚逾500亿元 暂无资金压力
(来源:广州日报)随着上市开发商年报的陆续公布，国内房地产市场也悄然发生改变，民营开发商业绩普遍增长较快。其中，恒大地产去年的净利润达到80多亿元，超越万科，成为赚钱最快的上市房企。同时，业绩前十大公司的净利润达到511.15亿元。
在2010年“史上最严厉”的楼市调控下，恒大地产仍保持单月销售额环比增长的纪录。发布的年报显示，恒大地产2010年房地产业务收入453.4亿元，同比实现大幅增长。其总资产规模高达1044亿元，比2009年底630.7亿元增长约400亿元。更引人注目的是其净利润高达80.24亿元，同比增长约6倍，高于房企龙头万科的72.8亿元。
记者查阅已披露年报的房企发现，中海地产（00688.HK）以107.6亿元的净利润位居榜之首，恒大位居第二，行业龙头万科退居第三。A股地产四大金刚的“万保招金”，仅万科继续保持前三名位置。招商地产和金地集团去年净利润均不及富力地产和碧桂园。
恒大集团董事局主席许家印表示，将按照公司的发展道路前进，不会跟其他公司比较，而且今年全年销售目标是700亿元。“这一点是可以肯定的，而且我们会超额完成700亿元的目标。”他还称，今年宏观调控出台后，恒大地产2月销售了45多亿元，“在香港的上市房企中销售量基本上是的。在3月份，我估计也不会在哪一家后面，销售量应该也是的，而且同比和环比都是增长的。”
瑞信表示，尽管中国内地房地产市场预期疲软，但由于快速扩张至二三线城市及执行能力强，预计恒大地产业绩将继续跑赢同业。高盛则重申恒大地产的买入评级。
大型上市房企暂无资金压力
有数据显示，截至今年年初，A股50多家上市房企拥有超过1500亿元的现金。但有专业分析师表示，政策调整将导致行业分化加剧，部分中小上市房企二季度可能会出现资金紧张，三季度可能更甚。但大型开发商暂无太大资金压力。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)指出，大型房企年报透露出房地产行业仍是盈利增长稳定的行业，预收、盈收账款比较高，因此，2011年开发商的业绩增长应该比较稳定。但由于2011年宏观调控，很多主要城市的销售明显下降，且在局部城市房地产价格出现回落，可能使部分房企面临资金的压力。
国泰君安地产分析师沈莉表示，目前房地产企业资金50%来自于预售房款，房款中50%为按揭。而国家统计局公布数据显示，今年前两个月，国内个人住房按揭贷款突然出现11.3%的负增长。从中国银行、建设银行等国有大型银行年报也看出，房地产贷款大幅缩水已经是板上钉钉。莫尼塔地产分析师王沛表示，如果市场持续低迷，今年二季度开发商将逐渐面对资金链紧张的情况，而三季度这种紧张状况将更加明显。
但万科、恒大、保利等巨头企业暂时还没有太大的资金压力。数据显示，万科今年年初手中持有的现金高达378.17亿元，远远高于一年期短期贷款。而恒大地产早在楼市调控之前，连续两次融资13.5亿美元。因此，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示，国家的调控暂时还影响不到该公司。而保利和中海背后都有大型央企撑腰，资金充裕。广州证券就表示，保利地产2010年底的现金191亿，加之未来的销售回款，集团的资金支持，2011年不差钱。
上市房企深挖保障房“金矿”
(来源:金融界)距离国务院要求各地公布房价调控目标的最后期限仅3天。此前一直秘而不宣的一线城市终于打破缄默。上海市政府3月28日称，2011年度全市新建住房价格涨幅低于全市年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平；昨天深圳房价调控目标也公布为，新房涨幅低于GDP增速。
截至目前，除了上海和深圳外，北京、广州等一线城市仍未掀开“底牌”。此前已有39个城市公布了房价控制目标，但因这一目标普遍与GDP的增长目标挂勾，而被普遍质疑为“涨价令”。分析人士认为，上海规定新建保障性住房面积高于商品住房面积后，房价会被保障房价格所摊薄，上海房价涨幅低于全市年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平，这应该不会有什么悬念。与此同时，保障房的市场空间与盈利能力有多大，成为当前市场关注的一个热点话题。相比商品房来说，保障房在利润上远不能比。不过，在目前市况下保障房在政策扶持和市场需求等方面也有自己的优势--未来5年20%的市场需求将由保障房来实现，按2009年保障房投资占市场4%来看，未来有5倍增长空间，而商品房市场面临下滑风险。
研究员认为，保障房业务量的高速扩容与盈利能力的高稳定性，将使北京城建、首开股份、天房发展、福星股份等一批城投公司或战略领先的龙头房企，有望在2011年-2012年收获稳定的业绩与现金流，建议投资者关注。
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